A5.1

Müəllif, onun şəxsiyyətinin keyfiyyəti sözün həqiqəti üçün meyar deyil. Sözün meyarı, ağıldır, məntiqdir. Kimin deməsi deyil, nəyin deyilməsi önəmlidir. Həqiqət yalançının dilindən səslənsə də haqdır. Çünki, bütün doğru sözlər vahid həqiqətin fəqrli ifadələridir.

A4.2

"Essence" is the basis for "cognition" (understanding), " cognition" is the basis for "expression". After this, usually "expression" becomes basis for the next “cognition”. In this point, the next “cognition” basis on "expression", but not on “essence”. Thus, “cognition” goes far from “essence”, and is being limited with the scope of “expression” and diminishes. Because, “essence” is maximum level of the “cognition”, “cognition” is the maximum level of the “expression”. That’s why, to closer and join truth, needs to direct to “essence” not to “expression”.

essence → cognition (A) → expression → cognition (B)

essence ≥ cognition (A) ≥ expression ≥ cognition (B)

cognition (A) ≥ cognition (B)

A4.1

“Mahiyyət” “idrak” (dərk) üçün, “idrak” “ifadə” üçün əsasdır. Bundan sonra adətən “ifadə” növbəti “idrak” üçün əsasa çevrilir. Bu zaman növbəti “idrak” “mahiyyət”ə deyil, “ifadə”yə əsaslanır. Beləliklə, “idrak” “mahiyyət”dən uzaq düşərək “ifadə” ilə məhdudlaşır və adətən cılızlaşır. Çünki, “idrak” ən çoxu “mahiyyət” qədər, “ifadə” isə ən çoxu “idrak” qədər ola bilər. Ona görə də həqiqətə yaxınlaşmaq, ona qovuşmaq üçün “ifadə”yə deyil, “mahiyyət”ə meyil etmək lazımdır.

mahiyyət → idrak (A) → ifadə → idrak (B)

mahiyyət ≥ idrak (A) ≥ ifadə ≥ idrak (B)

idrak (A) ≥ idrak (B)

A3.2

All the events and processes that man constantly face is directly related to his spirit, to his inner world. This system of relationships is governed by a perfect logic sequence and justice in all human beings. This can not seem surprising and impossible in the nature where from infinite particles created infinite universe, from blood cluster creatures. Perhaps, this should be the highest research subject of science.

A3.1

İnsanın hər an qarşılaşdığı bütün hadisə və proseslərin onun ruhu, daxili aləmi ilə birbaşa əlaqəsi vardır. Bu əlaqələr sistemi bütün bəşəri müstəvidə mükəmməl məntiqi ardıcıllıqla və ədalətlə hökm sürür. Bu, sonsuz zərrələrdən sonsuz kainat bina edilən, qan laxtasından canlılar yaradılan təbiətdə təəccüblü və mümkünsüz görülə bilməz. Elmin ən ali tədqiqat predmeti bəlkə də bu olmalıdır.

A2.2

In nature and in society, the majority of all elements, regardless of size, are in absolute unity in any measure. Each cause is the result, and each result is the cause. It is so in the human spirit, in his inner world. Rights and wrongs, goods and bads, and other such contradictions are perfectly in a cause-result circle. Man makes true to make mistake and makes mistake to make true.

A2.1

Təbiət və cəmiyyətdə kiçikliyindən və böyüklüyündən asılı olmayaraq bütün elementlər çoxluğu hansısa ölçülərdə mütləq bir vəhdət halındadır. Hər bir səbəb həm də nəticə, hər bir nəticə həm də səbəbdir. Bu, insan ruhunda, onun daxili aləmində də belədir. Düzlər və səhvlər, yaxşılıqlar və pisliklər, bu kimi digər əksliklər mükəmməl bir səbəb-nəticə halqasındadır. İnsan düz edir ki, səhv etsin, səhv edir ki, düz etsin.

A1.2

In many cases, people forget the basic idea of deeper meaning literary works, and they fit to the complementary "colors" that help that basic ideas. At this time, they can not become major clients of that deeper meanings. Because, it is not enough to be with the great see, it is necessary to have a large water pot to take water from that stream. Thus, great ideas can give the benefit to society up to community's cognizance.

A1.1

Bir çox hallarda insanlar dərin məzmunlu əsərlərin əsas ideyasını unudur, həmin başlıca ideyaya kömək edən tamamlayıcı “rənglərin” parıltısında ilişirlər. Bu zaman onlar böyük ideyaların müştərisi ola bilmirlər. Çünki böyük dəryanın yanında olmaq kifayət deyil, o dəryadan su götürə bilmək üçün böyük qaba sahib olmaq lazımdır. Beləliklə, böyük ideyalar cəmiyyətə toplumun idrak qabiliyyəti qədər fəyda verə bilir.

Avropada İslam maliyyəsi (169)

Ardı

NƏTİCƏ

Bütövlükdə:

-      maliyyə böhranlarından;

-      və onun nəticələrindən

doğan

-      sabit;

-      və təhlükəsiz

maliyyə sisteminə nail olmaq çağırışları İslam maliyyəsinə marağı bir daha artırdı.

Beləliklə, bu tədqiqat işində:

-      İslam maliyyəsinin əsas sütunları;

-      son onilliklərdə onun inkişafı ilə bağlı məhdudiyyətlər;

-      həmçinin xüsusilə Avropa İttifaqında bunun gələcək perspektivləri

barəsində məsələlər vurğulandı.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

146 nömrəli tədqiqat işi

Islamic finance in Europe (169)

Continuation

CONCLUSION

Generally:

-      the financial crisis;

-      and the resulting call for a more

o   stable;

o   and secure

financial system has renewed an interest in Islamic finance.

This paper has highlighted:

-      the main building blocks of Islamic finance;

-      the constraints on its development over the last decades;

-      and its possible future prospects, focusing in particular on the EU.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Occasional Paper No 146

Avropada İslam maliyyəsi (168)

Ardı

Banklar İslam maliyyələşməsi ilə müqayisədə ənənəvi borclara daha aşağı cərimələr tətbiq edə bilərlər.

Bu yolla onlar maliyyə öhdəliklərini müvəqqəti olaraq ödəyə bilməyəcəkləri gözlənilən borcalanlardan haqq cəlb edirlər.

Ənənəvi borc müqavilələri ilə müqayisədə İslam maliyyəsi müqavilələri borcalanların maliyyələşmə obyektinə (məsələn, maşın) əlyetərlik dərəcəsinin azalması ilə nəticələnə bilər.

Bu, xüsusilə girovsuz məktub halında baş verəcəkdir.

Hər iki halda yenə də İslam maliyyəsinin iflas ehtimalı aşağı olacaqdır.

Əlavə olaraq, banklar İslam maliyyəsinə üstünlük verdikdə hüquqi risklərlə üzləşə bilərlər.

(Cobst, 2007).

İslam borcalanlarının müraciəti yalnız qaydaları məsələbəməsələ müəyyən olunan Şəriət məhkəmələri ilə məhdudlaşmır.

Onlar həmçinin adi məhkəmələrdən də bəraət istəyə bilərlər.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (168)

Continuation

Banks may set the penalties on conventional loans lower than those for Islamic financing.

By this way they attract fees from borrowers that are expected to be only temporarily unable to repay their financing commitments.

Islamic financing contracts may further result in a swifter loss of access for the borrower to the financed object (e.g. a car) than a conventional loan contract.

It will happen particularly when the latter is uncollateralised.

In both cases, the probability of default of an Islamic financing may again be lower.

In addition, banks may be more concerned about judicial risk when granting Islamic financing.

(Jobst, 2007).

Not only can Islamic borrowers turn to Shari’ah courts, which rule on a case-by-case basis.

They can also seek redress in regular courts.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (167)

Ardı

Borcalanlar da həmçinin özlərinin:

-      borclanma

-      və defolt

qərarlarında xərclərin ənənəvi müqayisəsinə əsaslana bilərlər.

Həmin xərclər müvafiq maliyyələşmə müqavilələri ilə əlaqədardır.

Maliyyələşmə seçimi zamanı həmçinin gözlənilən defolt xərcini nəzərə alırlar.

İslam maliyyəsində banklar borcalanın iflası ilə bağlı cərimələr tərbiq edə bilərlər.

Lakin, ənənəvi borclardan fərqli olaraq həmin eyni məbləği xeyriyyəyə xərcləməlidirlər.

Ona görə ki, banklar (borcalanlar kimi) öz maliyyələşmə qərarlarında müvafiq

-      xərclərin

-      və mənfəətlərin

rasional müqayisəsinə əsaslanırlar.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (167)

Continuation

Borrowers may also base their:

-      borrowing

-      and default

decisions on a rational comparison of the costs.

That costs associated with the respective financing contracts.

When choosing a financing, they also take into account the expected cost of default.

Banks can charge penalties to a borrower defaulting on an Islamic financing.

But, unlike with a conventional loan, they have to give that same amount to charity.

Because banks (like borrowers) base their financing decisions on a rational comparison of the associated:

-      costs

-      and benefits.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (166)

Ardı

İslam maliyyəsi, bütün qeyd olunanlara rəğmən müəyyən xüsusiyyətlərə malik bir maliyyə məhsuludur.

Bu xüsusiyyətlərdən biri də şəriətə uyğun olması məsələsidir.

Faiz ödənişlərini qadağan edən:

-      Qurani-Şərif

-      və Hədis

başqalarının əmlakını mənimsəməyi də qadağan edir (“digər insanların pullarını qanunsuz bir şəkildə yemək”).

Kimsə bir qaydaya (məsələn, faiz ödənişlərindən uzaq durmağa) riayət edirsə, gözlənilir ki, başqa qaydaya da əməl etməyə çox meyilli olacaqdır.

Buna görə də, borcalanlar İslami maliyyələşməni dini səbəblərə görə əldə edirlərsə, İslam maliyyəsində müflisliyin aşağı dərəcəsi müşahidə edilməlidir.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (166)

Continuation

An Islamic financing is – after all – a financial product with certain characteristics.

One of these being that it is made in accordance with the Shari’ah.

The text that prohibits interest payments, i.e:

-      the Quran

-      and the Hadeeth

also prohibits the misappropriation of other people’s property (“the eating of other people’s money in an unlawful way”).

Those who choose to abide by one rule (i.e. the avoidance of interest payments) are also expected to have a higher propensity to follow another rule (i.e. “do not default”).

Therefore, if borrowers obtain Islamic financing because of their religious motives, one should observe a lower rate of default on Islamic financing.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (165)

Ardı

4.3 İSLAM MALİYYƏSİNİN KÖVRƏKLİKLƏRİ

(A) TƏXMİNLƏR

Çox ölkələrdə ən tanınmış İslam maliyyəsi məhsulları ənənəvi borc məhsulları ilə funksional baxımdan eynidir.

Bu, mütləq şəkildə o deməkdirmi ki, onların müflislik riskləri eynidir?

Burada:

-      kreditin bir formasına digərinə nəzərən üstünlük vermək üçün motivasiya

-      və edilmiş seçimlə bağlı gözlənilən defolt dərəcəsi

ilə əlaqədar əsaslı təxminlər irəli sürmək olar.

Baele, Farooq and Ongena, 2012

İslam bankçılığının mövcudluğu dinə əsaslanır.

İslam maliyyələşməsini həyata keçirən borcalanlar üçün bu, real bir iqtisadi qərardır.

Necə deyərlər, “sözünün ağası olmaq”.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (165)

Continuation

4.3 DEFAULTS ON ISLAMIC FINANCING

(A) CONJECTURES

In many countries, the most popular Islamic financial products are functionally identical to conventional loan products.

Does this necessarily mean that their default rates are similar?

Reasonable conjectures can be formed regarding:

-      the motivation for preferring one form of credit over another

-      and the expected default rates associated with the choice made.

Discussion based on Baele, Farooq and Ongena, 2012

The existence of Islamic banking per se is based on religion.

For borrowers taking out an Islamic financing this is plainly a real economic decision.

So to speak, “putting your money where your mouth is”.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (164)

Ardı

Lakin, bu problem şişirdilməməlidir.

Təcrübədə İslam bankları ənənəvi şəriət prinsiplərindən kənarlaşa bilərlər.

Müəllif qeyd edir ki, İslam bankları böyüyən riski bu yolla azaltmağa nail ola bilərlər.

 (Obaidullah, 2005)

Onlar rəqabətli bazar gəlirlərini investisiya hesablarının sahiblərininə ödəməli olduqlarında bu, baş verir.

Bu, bankın cari vəziyyətindən asılı olmayaraq baş verir.

Beləliklə:

-      mənfəət

-      və zərər

bölgüsü əsasında ödəniş müəyyən olunur.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (164)

Continuation

But this problem should not be exaggerated.

Islamic banks may, in practice, choose to deviate from traditional Shari’ah principles.

The aouthor notes that, by this way the Islamic banks will be able to mitigate this increased risk.

 (Obaidullah, 2005)

This occurs if they have to pay competitive market returns to investment account holders.

This occurs regardless of the actual bank performance.

Thus, under:

-      profit

-      and loss-sharing

would determine the payout.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (163)

Ardı

Faktiki olaraq İslam bankları özlərinin investisiya hesabı sahibləri ilə:

o   mənfəətlərini;

o   yaxud zərərlərini

bölüşdürürülər.

Bu, ənənəvi banklarla müqayisədə onları depozitlərini geri çəkməkdə həssas edir.

(Xan və Əhməd, 2001)

Bu, banklarda çətinliklərin meydana gəlməsi halında baş verə bilər ki, bu zaman İslam banklarının əmanətçiləri ənənəvi bankların əmanətçilərindən fəqrli olaraq müəyyən qədər pul vəsaitlərini itirə bilərlər.

Bu:

o   bank ehtiyatları;

o   və qismən əmanət sığortası

hesabına baş verə bilər.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)