Islamic finance in Europe (27)

Continuation

The author writes that:

However, since classical times, Islamic law has leant itself to reconciling commercial development with religion.

A wide range of financial transactions were made possible in the Islamic low.

THE PROHIBITION OF GHARAR AND MAYSIR

Speculative transactions are deemed to involve a type of unjust increase.

Which is that increase prohibited by the Quran.

The underlying motivation is to ensure a fair correspondence between the:

§  expected benefits;

§  and obtained benefits

of both parties of a contract.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (26)

Ardı

Kreditin təyinatının əsas meyarı müəllif tərəfindən aşağıdakı kimi sistemləşdirilmişdir.

Kreditin təyinatının əsas meyarı:

-      Faiz əsaslı sistemdə - borcalan subyektin kredit (ödəmə) qabiliyyəti;

-      İslam maliyyəsi sistemində - kredit məbləğinin yönəldildiyi layihənin məhsuldarlığıdır.

Sonuncusu maliyyə sabitliyi və inkişaf nöqteyi-nəzərindən daha əhəmiyyətlidir.

Bu xüsusiyyət kreditin daha məhsuldar layihələrə yönəlməsini təşviq edir.

Beləliklə, bu əsaslandırma müddəası möhtəkirliyin qadağan olunması (maysir) baxımından daha cəzbedicidir.

Möhtəkirlik isə, öz növbəsində, daha ciddi maliyyə böhranlarının baiskarı hesab olunur.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (26)

Continuation

The major criterion for the allocation of credit is systematized by the author with following way.

The major criterion for the allocation of credit:

-      In an interest-based system – is the creditworthiness of the borrower;

-      In an Islamic financial system - is the productivity of the project that credit amount will be referred.

The last one is more important from financial stability and development point of view.

This feature encourages the channeling of credit to more productive projects.

And this line of reasoning becomes even more compelling with regard to the prohibition of speculation (maysir).

Speculation is considered to be responsible for many of the most serious financial crises.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (25)

Ardı

Müəllif yazır:

Bəzi alimlər bu dini qadağanın motivasiyasının leyhinə:

§  dünyavi;

§  və iqtisadi

arqumentlər irəli sürürlər.

Onlar qeyd edir ki, “faizsiz” maliyyə sistemi resursların tam məşğulluğuna daha səmərəli şəkildə imkan verəcək.

Halbuki, bunun alternativi olan “faiz əsaslı” maliyyə sistemi özünün təbiətinə uyğun olaraq iqtisadi inkişaf üçün daha:

o   dəyişkən;

o   davamsız;

o   və buna görə də ziyanlı

ola bilər.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (25)

Continuation

The author writes:

Some scholars add:

§  secular;

§  and economic

arguments to the religious motivation for the prohibition.

They note that, “Interest-free” finance could more effectively lead to full employment of resources.

While the alternative one - “interestbased” finance would, by its very nature, be more:

o   volatile;

o   instable;

o   and therefore detrimental

to economic development.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (24)

Ardı

Müəllif yazır:

Sələmin ilahi dərgahda qadağan olunması hər üç monoteist dinin ortaq xüsusiyyətidir.

Reallıqda bu, bütün növ:

§  kapital;

§  və ya ticari

mənfəəti qadağan etmir.

Burada məqsəd sözügüdən müqavilələrdə zəif tərəfi müdafiə etməkdir.

Bəzi alimlər qeyd edir ki, kapital zamana və məkana görə sabit dəyərə malik olmadığına görə onun qiyməti konkret şəkildə təsbit oluna bilməz.

Burada məhz, debitorun kapitalın istifadəsindən əldə etdiyi cari iqtisadi mənfəətləri nəzərə alınmalıdır.

Buna görə də:

§  kapitaldan istifadənin nəticəsi ilə;

§  ona görə ödənilən məbləğ

arasında asılılıq olmalıdır.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (24)

Continuation

The author writes:

Divine prohibition of usury, is a common feature of the three monotheistic religions.

It does not, in fact, prohibit every return on:

§  capital;

§  or trade.

Its purpose is to protect the weaker contracting party.

Some scholars state that, since capital does not have a stable value over time and space, its price cannot be fixed.

But it must take account the actual economic benefits the debtor has enjoyed upon its usage.

Therefore, there must be a link between:

§  the results of the usage of capital;

§  and the amount paid for it.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (23)

Ardı

Müəllif yazır:

Bəzi alimlər arqumetləşdirirlər ki, ribanın qadağan olunması Müsəlmançılıqdan qabaqkı “cahiliyyət dövründə” (riba əl-cahiliyyə) qəbul olunanlara aiddir.

Buna görə də bu, faizin bütün formalarına tətbiq olunmamalıdır.

İslam alimləri həmçinin bu qadağanın:

§  əxlaqi;

§  və iqtisadi

tərəflərinin nəzəri əsaslarını qeyd etmişlər.

İllahın (səmərəli səbəbin) necə müəyyən olunması ilə bağlı alimlər arasında konsensus mövcud deyildir.

Bu, ribanın qadağan olunması ilə bağlı Şəriət qaydalarının qəbul edilib, edilməməsi meyarlarını müəyyən edir.

Lakin, faizin qadağan olunması risk-qəbuletmə mövcud olmadan qazancın ola bilməməsi fərziyyəsinə əsaslanır.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (23)

Continuation

The author writes:

Some scholars have argued that the prohibition of riba refers to practices adopted in the pre-Muslim “time of ignorance” (riba al-jahiliyya).

That it should not apply to all forms of interest.

Islamic scholars have also tried to provide a theoretical basis for the ban, in terms of:

§  ethics;

§  and economics.

There is no consensus amongst scholars on how to identify the illah (effective cause).

It constitutes the criterion for acceptability or non-acceptability in accordance with Shari’ah rulings on the prohibition of riba.

However, the prohibition of interest is based on the assumption that there can be no gain without risk-taking.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (22)

Ardı

ƏSAS QADAĞALAR

RİBANIN QADAĞAN OLUNMASI

Müəllif yazır:

Qurani-Kərimdə ribanı pisləyən bir neçə ayə vardır.

Riba hərfi mənada “artım, əlavə, artıq” deməkdir.

Bu, İslama qədər meydana gəlmişdir.

Həmin vaxt, debitor ödəməli olduğu borcu qaytara bilmədikdə məbləğ ikiqat artırılırdı.

Riba məsələsi barədə İslamın təşəkkül tapdığı ilk günlərdən bəhs olunmuşdur.

Burada fundamental problem “faiz dərəcəsinin” həddi ilə bağlı konsensusun əldə olunmasıdır.

Adətən bu:

§  ya əsassız artım;

§  ya da əlavə qazanc

hesab edilir.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (22)

Continuation

KEY PROHIBITIONS

THE PROHIBITION OF RIBA

The author writes:

In the Quran, there are several verses that condemn riba.

The riba literally means “increase, addition, and surplus”.

These originate from a pre-Islamic practice.

At that time, the amount due was doubled if the debtor proved unable to repay the debt at maturity.

The scope of riba’ has been debated since the early days of Islam.

The fundamental problem is finding a consensus on the scope of the “interest rate”.

This is usually considered to be either:

§  an unjustified increase;

§  or a surplus gain.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (21)

Ardı

1.3 ƏSAS TƏLƏBLƏR

Müəllif yazır:

Qurani-Kərimdə:

§  şəxsi statusu

§  müqavilələri

§  mülkiyyəti

§  mülki və cinayət hüququnu

§  eləcə də iqtisadi sistemi

tənzimləyən aydın qaydayar mövcuddur.

Maliyyə əməliyyatlarına dair əsas təlimatlar:

1)  Ribanın qadağan olunmasından

Riba pul fonduna görə təsbit və ya müəyyən olunmuş ödənişdir.

2)  habelə ğərar (aldadıcı qeyri-müəyyənlik), maysir (möhtəkirlik) və haram (icazəli olmayan davranış) konsepsiyalarına aid iqtisadi fəaliyyətin qadağan olunmasından ibarətdir.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (21)

Continuation

1.3 THE MAIN REQUIREMENTS

The author writes:

The Quran contains explicit rules regulating:

§  personal status

§  contracts

§  property

§  civil and criminal law

§  and the economic system.

The main prescriptions relating to financial transactions are:

1)  The prohibition of riba.

Riba is the payment of a fixed or determinable interest on funds.

2)  and the prohibition of economic practices that involve the concept of gharar (deceptive uncertainty), maysir (speculation) and harām (prohibited behaviour).

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)