Islamic finance in Europe (45)

Continuation

In the other common type of non-PLS (profıt and loss-sharıng) contract, i.e. the ijarah (leasing) contract:

-      a party purchases an item;

-      and leases it to the other party.

Here the first one is usually the bank, and the second one is the client.

Under Islamic law, the lease is equivalent to the sale of the right to use the good against the payment of a fee.

The fee set at the time the contract is concluded and related to the way the good will be used.

Thus, the gain of the bank takes into account the results achieved by using the leased asset.

The seller and the buyer must agree on the mark-up.

The object of the contract:

-      must have a real usage

-      and the user must be able to benefit from it.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (44)

Ardı

Aşağıda qeyd olunan müqavilələr də oxşardırlar:

1. Bay ’əl-mu’accal

Bu müqavilə gələcək tarixdə pul ödənişinin müqabilində aktivin dərhal satışını nəzərdə tutur. Bu növ ödənişlər tam və ya hissə-hissə yerinə yetirilə bilər.

2. Bay ’əl-salam

Bu müqavilə cəlb olunmuş qiymətlə dərhal ödəniş əsasında aktivin təxirə salınmış satışını nəzərdə tutut.

3. Bay ’əl-istisna’

Bu müqavilə bay ’əl-salam müqaviləsi ilə eyniliyə malikdir, fərq ondan ibarətdir ki, burada müxtəlif müqavilə obyektləri (istehsalı yekunlaşmayan sənaye məhsulları) çıxış edir.

4. Əmtəəli murabahah (yaxud taşarruq)

Bu zaman müəyyən olunmuş hər hansı əmtəənin (məsələn metal) alınması tələbi ilə müştəri bank ilə murabahah razılaşmasına girir.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (44)

Continuation

The following contracts are also similar:

1. Bay ’al-mu’ajjal

This contract is instant sale of an asset in return for the payment of money at a future date. That kind of payments may be in full or by instalments.

2. Bay ’al-salam

This contract is deferred sale of an asset with an immediate payment of the price involved.

3. Bay ’al-istisna’

This contract is similar to the bay ‘al-salam contract, but involving a different object (industrial goods that have not yet been completed).

4. Commodity murabahah (or tawarruq)

This is the customer enters into a murabahah transaction with a bank, requesting it to purchase a particular commodity (e.g. metals).

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (43)

Ardı

Burada mükafat məbləği birbaşa şəkildə müvəqqəti ölçüyə (məbləğə) istinad etmir.

Beləliklə bu:

-      kommersiya xidmətinə görə (murabahah müqaviləsi halında);

-      yaxud malın istifadəsinə görə (icarə müqaviəsi halında)

ödəməni ifadə edir.

Halbuki, müqavilə üzrə nağd döriyyəyə baxdıqda faktiki olaraq sanki bu, ənənəvi bank borclanmasında olduğu kimi təkrarlanır.

Həmçinin ümumilikdə bu əməliyyatlar transaksiyanın əsasını təşkil edən mallara sahiblik kimi girovun dolayı formaları ilə bağlıdır.

Murabahah ən çox istifadə olunan müqavilədir.

Bunun əsasında bir tərəf aktivi alır və onu digərə tərəfə baha qiymətlə satır.

Bu, müqavilənin nəticəsi əsasında razılaşdırılır və ödənişi sonda həyata keçirilir.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (43)

Continuation

In this case, the remuneration does not explicitly refer to the temporal dimension.

Thus it considered the compensation:

-      for a commercial service (in the case of a murabahah contract);

-      or for the use of a good (in the case of an ijarah contract).

However, the cash flows generated by the contract tend, in fact, to replicate those that are typical of a conventional bank loan.

These operations are also generally associated with indirect forms of collateral, such as the ownership of the goods underlying the transaction.

The murabahah contract is the one most commonly used.

Under this, one party buys an asset and sells it to the other party at a higher price.

This is agreed upon conclusion of the contract and is payable at the end.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (42)

Ardı

1.4.2 DOLAYI İŞTİRAK VƏ YA QEYDLİ MÜQAVİLƏLƏR

Həmçinin qeyri-iştiraki maliyyələşmə formaları da mövcuddur.

Bu maliyyələşmə növlərində mənfəət və zərər bölgüsü məsələləri ehtiva olunmur.

Təcrübədə bunlar adətən məxsusi olaraq:

-      istehlak kreditləri;

-      həmçinin qısa və orta müddətli maliyyələşmələr

üçün istifadə olunur.

Bunların ən tanınmış formaları:

-      murabahah (satış şərtli);

-      və icarə (lizinq)

müqavilələrindən ibarətdir.

Həmçinin “ticari əsaslı”, yaxud “aktiv əsaslı” müqavilələr kimi tanınan bu müqavilə növlərində fondların təklifi ilə alınan malların qiymətlərinə əlavə və ya qeydlər nəzərdə tutur.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (42)

Continuation

1.4.2 INDIRECT PARTICIPATION OR MARK-UP CONTRACTS

There are also forms of non-participatory financing.

These types of financing do not involve any PLS.

These are most often used in practice, particularly for:

-      consumer credit;

-      and short and medium-term financing.

The most popular forms involve:

-      murabahah (sale term);

-      and ijarah (leasing)

contracts.

Contracts of this type, which are also known as “trade-based” or “asset-based” contracts, entail a fee or a mark-up on the price of the goods that are bought with the funds supplied.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (41)

Ardı

Müəllif qeyd edir ki:

Təcrübədə biznes subyektləri muşarakah müqavilələrindən adətən nadir hallarda istifadə edirlər.

Ona görə ki, mahiyyət etibarilə muşarakah müqavilələri uzun müddətli alətlər hesab olunur.

Belə ki, İslam bankları tərəfindən cəlb olunan depozitlərin əksəriyyəti qısamüddətlidir.

Bu məhdudluq həm də müəyyən dərəcədə xırda biznes subyektlərinin bu istiqamətə zəif marağından irəli gəlir.

Adətən xırda biznes subyektləri öz fəaliyyətlərinin idarə edilməsində kənar müdaxilələrə könülsüz yanaşırlar.

Bu alətlərin hər ikisi:

o   birgə şirkətlərin maliyyələşdirilməsi;

o   eləcə də layihələrin maliyyələşdirilməsi

baxımından uyğun hesab olunur.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (41)

Continuation

The author notes that:

Usually in practice, the use of a musharakah contracts by business subjects are limited.

Because, by nature, musharakah contract is a long-term instrument.

While most of the deposits collected by Islamic banks have a short-term maturity.

Its limited diffusion is also partly due to the lack of support shown by small businesses.

Usually small businesses are reluctant to have external interference in their business management.

Both of these tools are suitable:

o   for financing joint ventures;

o   and also for project financing.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (40)

Ardı

Qeyd olunan iki müqavilə növü arasındakı fərq aşağıdakılardan ibarətdir:

Mudarabah müqaviləsində:

-      Kapital tam olaraq bank tərəfindən verilir, hansı ki, o, zərərə görə ödəniş edir.

Muşarakah müqaviləsində:

-      Hər iki tərəf maliyyələşmə baxımından layihədə iştirak edir.

Bundan əlavə, birinci halda layihənin idarə edilməsi mudaribin təkbaşına cavabdehliyindədir.

İkincisində isə layihənin idarə edilməsi məsuliyyəti tərəflər arasında bölüşdürülür.

Əlavə olaraq, investisiya əsasında alınmış aktivlər baxımından da fəqrlər mövcuddur.

Mudarabah möqaviləsində həmin aktivlər bankın əmlakı olaraq qalır.

Halbuki, muşarakah müqaviləsində onlara sahiblik hüququ bölüşdürülür.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (40)

Continuation

The difference between the two types of contracts is as follows.

Under a mudarabah contract:

-      Capital is wholly given by the bank, which also pays for losses.

Under a musharakah contract:

-      Both parties participate financially in the project.

Moreover, in the former case, the management of the project is in the sole responsibility of the mudarib.

While the responsibility about project management is shared in the latter case.

In addition, there is a difference regarding the assets purchased with the investment.

That assets remain the property of the bank under a mudarabah contract.

While their ownership is shared in the case of a musharakah contract.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Avropada İslam maliyyəsi (39)

Ardı

Mənfəət, öz növbəsində, tərəflər arasında faiz nisbəti əsasında bölünür.

Bölgü faizi müqavilədə öz əksini tapır.

Adətən bu, konkret müəyyən olunmuş məbləğ yox, ümumi gəlirin (yaxud yekun mənfəətin) nisbəti kimi mövcud olur.

Eyni əməliyyat dolayı maliyyələşmə üçün də şamil olunur.

Belə ki, kapitalı təhvil olan agent üçüncü tərəflə mudarabah müqaviləsi bağlaya bilər.

Üçüncü tərəf də, öz növbəsində, həmin kapitalı məhsuldar fəaliyyətlərə investisiya etmiş olur.

Bu, ikipilləli mudarabah adlanır.

Mudarabah müqavilələrindən:

-      birgə fundların idarəedilməsi;

-      həmçinin, sukukun təsis edilməsi üçün

istifadə olunur.

Avropa Mərkəzi Bankının tədqiqat işindən

(Müəlliflər: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)

Islamic finance in Europe (39)

Continuation

The profit, in turn, will be divided between the parties on a percentage basis.

The percentage of distribution specified in the contract.

Usually, it is a share of total income (or final profit) and, as such, no fixed sum.

The same operation can also be used for indirect financing.

The agent who has received the capital can conclude a mudarabah contract with a third party.

The third party, in its turn, will then invest that capital in productive activities.

This is called double-tier mudarabah.

Mudarabah contracts are commonly used for:

-      the management of mutual funds;

-      and the structuring of sukuk.

From the research paper of European Central Bank

(Authors: F.Mauro, P.Caristi, S.Couderc, A.D.Maria, L.Ho, B.K.Grewal, S.Masciantonio, S. Ongena and S.Zaher)